本周，沪深股市出现大幅调整，李辉也没有躲过去，重仓白酒和金融地产股的他，一周资产缩水超过8%。作为杭州一家私募基金的管理者，他对股市看法也从乐观转为谨慎，本周二，他的MSN上还写着“大牛小熊，一路高飞”，本周五已经换成了“时间换空间，调整路漫漫”。 
 
    他的一些朋友已经减仓观望，他也打算步他们后尘，在春节前降低仓位。李辉感叹说：“在这个圈子不光比谁的收益高，比的是谁能活得更久。跑不过大盘你肯定不是那种特别光彩的，但跑得太快摔了大跟头，那么，你就会永远被这个圈子PK掉了。”

　　揭开私募基金的面纱

　　1月30日中午11点50分，记者陪同李辉赶到了杭州六公园附近一家宾馆的8楼餐厅，一家浙江上市公司的投资部主管早已经在那里等他，这是他们的第四次见面，顾不得欣赏窗外的美景，他们就直接展开了委托理财的话题，这家公司想拿5000万元闲置资金投资股市。吃饭的空当，李辉的手机不时响起，有不少客户都约他谈投资的事情。“现在没空，要不等到周六吧。”中午12点40分，李辉起身告辞，因为这几天行情震荡大，下午他还要看盘。

　　去年最后一天，作为公募基金中的明星，博时价值增长基金的前任基金经理肖华投奔私募基金，让一直处于边缘地带的私募基金走到了聚光灯前。最近一段时间，离开公募转投私募基金似乎成了一股潮流，建信基金公司研究总监蒋彤、长盛基金的基金经理闵玉、嘉实基金经理刘欣相继离开公募基金，投奔私募基金。在李辉看来，这主要是私募基金的激励机制吸引。私募基金的收费标准和公募基金不太一样，一般是收取2%的固定费用和赚取总利润的20%~30%，远高于公募基金，基本上与国际一些对冲基金相似。凭借敏锐的嗅觉以及凶猛的操盘手法，许多私募基金在牛市中不断制造出高额赢利。投资是他们的武器，赚钱是他们的目标，低调是他们的行事作风，与公募基金相比，他们是资本市场中的隐形人。

　　李辉在凤起路一间平房里办公，从窗口望去，不远处就是他多年前工作过的那家证券营业部；他每天工作14个小时，调研、与客户交流、提出投资建议；他所在的公司有8个人，核心团队是他在内的3个人，管理着大约2亿元资金；他的多数同事和他一样天天超时工作，借助大牛市，去年他们管理的账户平均收益200%。李辉本科学的是会计，研究生读的是金融，毕业后就在一证券公司担任研究员。“作为私募基金经理，操作的是客户因信任而委托过来的资金，我们更是如履薄冰，始终把保本放在第一位去考虑。”李辉说，道理很简单，如果你损失了投资资本的50%，必须将你的资金翻倍才能回到最初起点。如果牛市环境里短期内损失20%，你一定会远远输给大盘，“宁肯错过，也坚决不能做错”。

责任编辑:吕晋